[책리뷰] 다시 쓰는 주식 투자 교과서 -채권쟁이 서준식의,처음 시작할 때 알았어야 할 채권과 금리 활용법

안녕하세요 파이어맨입니다.

오늘은 "다시 쓰는 주식 투자 교과서"에

대해서 리뷰를 해보려고 합니다.

 

 

 

다시 쓰는 주식 투자 교과서

다시 쓰는 주식 투자 교과서

 

---

1. 목차

1장 _ 외인과 기관을 이기는 개미의 가치투자
천재도 실패한다
의미 없는 전망, 근거 없는 추종
개미라면 무조건 가치투자
시장에 맞서고 끝까지 인내하라
싸면 삼키고 비싸면 뱉는다

2장 _ 단서는 채권에 있다
500명만 아는 4,500조 원의 흐름
채권의 출생 신고
채권에는 계급이 있다
언제 얼마의 이자가 들어오나
반대로 움직이는 금리와 가격
장기와 단기의 장단점
주식시장에는 존재하지 않는 잔존 만기의 개념
채권의 위험과 금리의 이해
정기예금보다 높은 수익률
개인은 어디서 어떻게 투자하는가?
채권 종류별 투자 전략

3장 _ 소소하지만 확실한 투자
미래의 부, 기대수익률
주사위로 이해하는 위험
경제학 교과서 밖의 위험을 이해하자
결론은 복리 효과다
10분만 투자하자, 복리승수 계산법
가속도가 붙는 복리수익률의 마법
10억에 산 땅이 30억이 되었어도 손해일 수 있다
상식 수준으로 자산 가치 구하기
가치 측정은 단순하게
주식 가치 지표, 5개만 암기하자

4장 _ 금리와 경제, 작용과 반작용
알아두면 쓸데 있는 신비한 금리 종류
금리는 저울이자 신호등이다
금리와 주가를 움직이는 경제 변수
금리와 주식·외환·부동산시장

5장 _ 워런 버핏 투자법의 핵심, 채권형 주식 투자
워런 버핏은 왜 ROE라 했나
워런 버핏은 채권형 주식에만 투자한다
채권형 주식 체크 리스트
기대수익률, 얼마일 때 투자해야 할까?
버핏식 채권형 주식 기대수익률 산정 방식
기대수익률 산정 방식 예시와 검증
버핏식 매수 가능 주가 산정 방식
벤저민 그레이 엄형 주식 vs. 필립 피셔 형 주식
언제 매도할 것인가?

6장 _ 자산 배분, 위험은 낮아지고 수익률은 높아진다
우산과 소금을 함께 팔자
주식과 채권에 함께 투자하라
진정한 의미의 분산 투자 예시
자산 배분, 전망하면 실패한다
똑똑한 부자의 자산 배분 본능
연방준비제도의 법칙, 일드갭 투자
주식의 비중을 몇 퍼센트로 해야 할까?
나의 투자 자산 배분 원칙

 

 

---

2. 다시 쓰는 주식투자 교과서 리뷰

채권 공부가 필요하다고 생각하고 있었는데

아는 유튜브에 책 저자인 서준식 님이 나와서

한번 빌려서 보았습니다.

 

요즘 같은 성장주 강세인 시대지만

채권 수익률을 기반으로 가치를 평가하는 부분이

인상 깊었습니다.

 

 

책 내용 중 투자에 도움이 될만한

전략 및 투자원칙을

소개드립니다.

 

 

1) 일드갭 투자전략(자산배분)

일드갭을 기준으로 

3% 이하 : 주식 적극 매도

6% 이상 : 주식 적극 매수

8% 이상 : 주식 추가 매수

하여 수익률이 높은 시장에

높은 비중을 가져가는 방식입니다.

 

---

2) 현재 시점 코스피 기대수익률(2021년 2월 25일 기준)

코스피 PER와 배당수익률 확인

코스피 기대수익률

1/30.80 = 3.2%

 

 

---

한국 국고채 3년 물 수익률

국고채 3년 수익률 : 0.994

 

---

일드갭

3.2-0.99=2.21

 

책의 내용으로 보면

주식을 적극 매도해야 하는 상황입니다~

 

 

---

3) 현재 시점 S&P 500 기대수익률(2021년 2월 25일 기준) 

S&P500 PER는 Shiller PE Ratio로 계산하겠습니다.

1/35.75 = 2.7%

---

 

미국 국채 10년 물 수익률

10년물 수익률

1.38%

---

일드갭

 

2.7-1.38=1.32%

3% 이하이니 미국 주식도 팔아야 한다고 나오네요.

한국 코스피보다 미국 S&P 500는 더 심하네요.

---

4) 자산 배분 원칙

원칙번호	자산배분 원칙	참고사항
1	계산된 모든 투자 자산(주식+채권+기타)의 기대수익률 평균이 본전수익률(현재 5~6%)의 2배이상이 되도록 포트폴리오를 구성한다.	기대수익률을 구할 수 없는 자산은 가치를 측정할 수 없기에 보유하지 않는다.
2	투자 자산의 10% 이상은 외화 자산으로 보유한다.	한국인 투자자의 가장 큰 리스크는 대부분의 보유자산이 원화라는 점이다.
3	투자 자산의 10% 이상은 즉시 현금화 할 수 있는 자산으로 보유한다(외화 자산포함)	즉시 현금화할 수 있는 자산은 예상치 못한 주가 폭락등 위기 상황에서 요긴하다.
4	투자 자산에서 나오는 기대 현금흐름(이자, 배당등)이 본전수익률 이상이 되도록 노력한다.	만약 현금흐름이 본전수익률에 못 미치면 현금흐름 상향에 우선해 포트폴리오를 조정한다.
5	투자 자산의 80%이상을 주식과 채권에 (국내, 해외포함) 투자한다.	장기적으로 주식과 채권의 "우산과 소금"효과를 이길 수 있는 자산은 없다고 한다.
6	국고채 3년물 금리가 상승하면 주식 비중을 늘리고 금리가 하락하면 주식 비중을 줄인다.	금리 수준 연동 자산 배분
7	주식과 채권의 기대수익률 차이가 확대되면 주식 비중을 늘리고 차이가 축소되면 주식 비중을 줄인다.	일드갭 투자
8	긴급한 투자를 위해 차입을 할 수 있다. 차입의 한도는 향후 1년간 나에게 생기는 현금흐름 총액을 넘지 않는다.	단기에 갚기 어려운 차입으로 투자하는 것은 투기다.
9	앞으로 살아가는 데 있을 수 있는 위험을 자산 배분을 통해 예방할 수 있도록 노력한다.	예를 들어 평소 휘발유 소비가 많은 사람은 유가가 쌀때 일부 유전 펀드에 가입하고, 자식을 외국에 유학 보낼 계획이 있다면 달러가 쌀때 달러 예금에 투자한다.
10	자산 배분과 관련된 모든 의사 결정에 예측과 전망이 배제되어 있는지, 원칙에 따라 결정되고 있는지를 항상 점검하고 확인한다.	만약 원칙이 없는 부문에 의사 결정이 필요할 때는 새로운 원칙을 만든다. 원칙은 합리적 근거 없이 수정하지 않는다.

투자의 원칙은 알면서도

지키기 쉽지 않은 일이라고 생각합니다.

 

---

기간 경과 시 복리수익률 차이에 따른 원리금 규모의 변화

 

---

실제로 일드갭을 구하고 보니

현재 주식시장이 예전에 비하여

얼마나 올라갔는지 몸으로 와 닿네요.

 

저는 주식을 팔지 않을 예정이지만

최대한 몸을 사려야 겠네요.

 

다들 성공적인 투자 하시길

기원드립니다.